Les régulateurs ont pris le contrôle de First Republic Bank et l’ont vendu à JPMorgan Chase lundi, une décision spectaculaire visant à endiguer une crise bancaire de deux mois.
First Republic est la deuxième plus grande banque américaine en termes d’actifs à s’effondrer après Washington Mutual, qui a fait faillite lors de la crise financière de 2008 et a été rachetée par JP Morgan.
Fondée en 1985 et la 14e plus grande banque américaine au début de cette année, les actifs de First Republic ont été touchés par la hausse des taux d’intérêt et la société a eu du mal à rester à flot après la faillite de deux prêteurs en mars, effrayant les déposants et les investisseurs.
La prise de contrôle de First Republic par la Federal Deposit Insurance Corp. et la vente à JPMorgan ont été annoncées quelques heures avant l’ouverture des marchés américains et après une bousculade des responsables au cours du week-end. Lundi, 84 succursales de la Première République dans huit États ont rouvert en tant que succursales de JP Morgan.
« Cette partie de la crise est terminée » Jamie Dimon, directeur général de JPMorgan, a déclaré lors d’une conférence téléphonique lundi. « Nous devrions tous prendre une profonde respiration pour l’instant. »
Les investisseurs ont salué le rachat de JPMorgan, les actions de la banque ayant augmenté de 3,5% lundi. Les actions de PNC Financial Services et Citizens Financial Group – deux banques régionales qui ont perdu des offres pour First Republic – ont chacune échangé plus de 5%.
Les actionnaires et les créanciers de First Republic seront anéantis dans l’accord, un phénomène courant lorsqu’une banque est placée sous séquestre gouvernemental. Le nom de la Première République et son logo – un aigle avec des ailes en forme de V – seront progressivement supprimés et les succursales de la banque deviendront des points de vente JPMorgan Chase.
Le président Biden a également salué l’acquisition lors d’un discours sur les petites entreprises lundi après-midi. Monsieur de la Roseraie. « Ces mesures garantiront que le système bancaire reste sûr et sain », a déclaré Biden, ajoutant : « Alors que les déposants sont protégés, les actionnaires perdent leurs investissements. Surtout, les contribuables ne sont pas responsables ».
La FDIC, dont le fonds d’assurance est constitué des frais que les banques paient à l’agence pour assurer les déposants, a estimé que la Première République devrait payer environ 13 milliards de dollars pour couvrir ses pertes. JPMorgan a déclaré que la FDIC lui fournirait un financement de 50 milliards de dollars et que JPMorgan verserait 10,6 milliards de dollars à la FDIC.
« Notre gouvernement nous a invités, ainsi que d’autres, à intervenir et nous l’avons fait », a déclaré M. dit Dimon. Il a déclaré que la transaction avait été entreprise pour « réduire les coûts du Fonds d’assurance-dépôts ».
L’acquisition rend JP Morgan, déjà la plus grande banque du pays, encore plus grande Critiqué par certains législateurs. « Depuis la crise financière de 2008, les régulateurs ont cherché à empêcher les plus grandes banques de devenir dominantes », a écrit Ian Katz, analyste chez Capital Alpha Partners, dans une note de recherche. L’augmentation de la taille de JPMorgan « déplairera aux législateurs des deux côtés de l’allée, mais plaira particulièrement aux progressistes qui ont lutté contre la consolidation via les fusions et acquisitions ».
La Première République a échoué malgré l’obtention d’une bouée de sauvetage de 30 milliards de dollars auprès des 11 plus grandes banques du pays en mars. JP Morgan a déclaré 30 milliards de dollars Le remboursement sera effectué après l’exécution du contrat.
L’acquisition et la vente de First Republic par le gouvernement, environ huit semaines après que le gouvernement a pris le contrôle de la Silicon Valley Bank et de la Signature Bank, ont envoyé des ondes de choc dans le secteur et fait craindre que d’autres banques régionales ne courent le risque de subir des ruées similaires sur les dépôts.
De nombreux experts bancaires ont déclaré que les malheurs de la Première République étaient une réaction tardive aux troubles de mars plutôt que d’ouvrir une nouvelle phase de la crise. Les investisseurs et les dirigeants de l’industrie sont optimistes quant au fait que d’autres prêteurs de taille moyenne ou grande ne seront pas confrontés à une faillite imminente.
Comme deux autres banques en faillite, Silicon Valley Bank et Signature, First Republic s’est effondrée sous le poids des prêts et des investissements qui ont incité la Réserve fédérale à augmenter rapidement les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Lorsqu’il est devenu clair que ces propriétés valaient désormais beaucoup moins, les clients aisés de la Première République, vivant principalement sur la côte, ont commencé à retirer leur argent aussi rapidement qu’ils le pouvaient et les investisseurs ont vendu son stock.
« Le péché capital du FRC et du SVB est qu’ils ont grandi trop vite lorsque les taux d’intérêt étaient proches de 0% », a écrit Timothy Coffey, analyste bancaire chez Johnny Montgomery Scott, dans une note de recherche sur la First Republic et la Silicon Valley Bank. « Il peut y en avoir d’autres. Cependant, la plupart des banques maîtrisent la cueillette de sous devant un rouleau compresseur, ce sont donc des entités très limitées.
Même ainsi, le système financier américain connaît de nombreux problèmes. Les récentes faillites bancaires et la hausse des taux d’intérêt ont empêché les banques de prêter, ce qui rend plus difficile pour les entreprises de se développer et les particuliers d’acheter des maisons et des voitures. C’est l’une des raisons pour lesquelles l’économie est morose depuis quelques mois.
La décision de la Première République est intervenue des semaines plus tard, au cours de laquelle la banque et ses conseillers ont tenté de trouver un acheteur pour sauver la banque ou éviter une prise de contrôle par le gouvernement. Mais les efforts ont échoué : d’autres banques étaient réticentes à l’acheter ou à le trancher sans garantie qu’elles ne perdraient pas des milliards de dollars. La semaine dernière, après que le rapport alarmant sur les bénéfices de la banque a révélé que les clients avaient retiré plus de la moitié de ses dépôts, il est devenu clair qu’il n’y avait pas d’autre option qu’une prise de contrôle par le gouvernement.
À la fin de la semaine dernière, la FDIC a approché d’autres institutions financières, dont JPMorgan Chase, PNC Financial Services et Bank of America, pour solliciter des offres pour First Republic. Les soumissionnaires avaient jusqu’à dimanche midi pour déposer leurs offres. Dans le cadre du processus d’appel d’offres, les banques ont également été interrogées sur les mesures d’adaptation qu’elles attendaient du gouvernement pour aller de l’avant, ont déclaré des personnes familières avec le processus.
Le processus de vente devait être achevé dimanche soir, mais l’annonce a eu lieu à minuit. M. de JP Morgan. Dimon a déclaré que 800 employés de la banque travaillaient sous contrat depuis plusieurs jours.
La crise bancaire a également mis les régulateurs fédéraux sur la défensive en exposant des problèmes qui, selon les analystes, auraient dû forcer les banques à les identifier et à les résoudre il y a des mois. La semaine dernière, la Fed et la FDIC ont publié des déclarations critiquant Silicon Valley Bank et Signature pour ne pas les avoir réglementées de manière adéquate. Les rapports ont également blâmé les banques pour leur mauvaise gestion et leur prise de risques excessive.
First Republic avait de nombreux clients dans le secteur financier, y compris des banquiers seniors et des gestionnaires de fonds spéculatifs – comme la Silicon Valley Bank. Bon nombre de ses comptes détenaient plus de 250 000 $, la limite de l’assurance-dépôts fédérale.
La dernière fermeture de banque pourrait maintenir la banque centrale sur la bonne voie pour augmenter les taux d’intérêt d’un quart de point lors de la réunion de mercredi, a déclaré Krishna Guha, responsable du groupe politique mondiale et stratégie de la banque centrale d’Evercore ISI. En fait, a-t-il dit, assumer une source persistante de risque et d’incertitude pourrait « nettoyer les ponts » pour une telle décision.
Mais M. Guha a déclaré que les problèmes bancaires passaient d' »aigus » à « chroniques »: d’autres prêteurs pourraient se pencher sur la Première République et d’autres faillites bancaires récentes et essayer de renforcer leur propre position en étant plus prudents en matière de prêts. .
« Les effets macroéconomiques des tensions bancaires n’en sont peut-être qu’aux premiers stades de leur déploiement », a déclaré M. dit Guha.
Rob Copeland Et Jim Tankerley Rapport contribué.
